Temas: Asia Economía, Comercio y Finanzas Reconsiderar la revaluación By David D. Hale y Lyric Hughes Hale Foreign Affairs En Español, Abril-Junio 2008 Desarrollo económico y exclusión social en India By Pulin B. Nayak Foreign Affairs En Español, Enero-Marzo 2007 Three Billion New Capitalists: The Great Shift of Wealth and Power to the East Clyde V. Prestowitz. : Basic Books, 2005. India Briefing: Takeoff at Last? Alyssa Ayres y Philip K. Oldenburg (comps.). : M.E. Sharpe, 2005. The Regional Roots of Development Politics in India: A Divided Leviathan Aseema Sinha. : Indiana University Press, 2005.

Es un hecho indiscutible que la economía india goza de cabal salud, con su creciente PIB de 8.1% en el primer trimestre de este año fiscal, en comparación con la tasa de crecimiento de 7.4% observada durante el primer trimestre de 2004 (ver cuadro 1). Tras el nerviosismo causado por el monzón, el segundo trimestre terminó con una situación alentadora pues el Banco de la Reserva de India (BRI) elevó sus proyecciones del PIB a 7.5% para el año fiscal 2006.

Durante el periodo de abril-septiembre de 2005, el índice de desempeño industrial (IDI) registró un crecimiento importante de 8.8% en comparación con 8.3% del mismo periodo de 2004. De hecho, entre mayo y junio de 2005 el índice mostró tasas de crecimiento de dos dígitos. Mientras la manufactura sigue siendo la fuerza impulsora de la industria india, el desempeño de la minería y la electricidad ha sido mediocre en los dos primeros trimestres de 2005. Sin embargo, ya que 80% del índice IDI constituye el sector manufacturero, la rebaja en los otros dos sectores no ha tenido mucho impacto en el índice.

Hoy, en el mapa económico global, dos economías, India y China, han surgido como las dos historias de éxito que ostentan un PIB en crecimiento pese a las incertidumbres globales. Pero a la hora de comparar a China con India encontramos muchas diferencias entre sus historias exitosas. En la economía china predomina el sector de manufacturas, pues China se ha establecido como un eje o una base manufacturera. Por otro lado, en la economía india predomina el sector de servicios. Según ello, la economía india se caracteriza por estar impulsada por el consumo a diferencia de la economía china, que se considera impulsada por la inversión. En el horizonte de las exportaciones, la razón india de exportaciones con el PIB se fijó en 18%, mientras que la de las exportaciones chinas respecto del PIB es de 44% y, por tanto, no hay ningún empate entre el crecimiento de las exportaciones de India con las de China.

De acuerdo con los acontecimientos recientes, el sector manufacturero de India podría equipararse con el respectivo de China. Esto es cierto porque las tasas de crecimiento del PIB registradas entre ambas economías están casi a la par (a saber, 11.1%). Pero permanece el hecho de que el sector manufacturero de India ha estado enfrentando limitaciones de capacidades. La economía de Estados Unidos se construye sobre excedentes de importaciones, fuerte consumo y mayores flujos de inversión extranjera directa. La característica más digna de mención de la economía estadounidense es el uso de los ahorros globales para impulsar y conducir su economía, que es el eslabón perdido en los casos de India y China.

En muchas economías del sur de Asia ha habido un viraje en los empleos de la agricultura a la manufactura. La proporción de empleo en la manufactura en Malasia es de 50%, en Corea de 62% y en China de 31%. En India es de sólo 22%. Debido a la más alta proporción del empleo en manufacturas, esas economías han logrado acelerar el ritmo de crecimiento, con la consecuencia de tasas de crecimiento del PIB más altas.

La tasa de inversión en China se fijó entre 35 y 44% en comparación con 25% en India. Del mismo modo, la inversión en infraestructura en el caso de China es de 19% del PIB, en comparación con 2% del PIB en el caso de India. Hoy, los flujos de IED han desempeñado un papel vital y estratégico y una contribución importante en la economía china, que también es un eslabón perdido en el caso de India. Así, teniendo en mente la tendencia mencionada surge una pregunta: ¿puede India sostener su agenda de reformas económicas para acelerar el ritmo de su crecimiento y desarrollo?

Actualmente no hay ninguna duda de que la economía india está en camino de un alto crecimiento. Las cifras macroeconómicas indican que un déficit de cuenta corriente más alta en el actual año fiscal arrojará una tasa de inversión mayor y podría llegar a nuevos niveles máximos. A su vez, ello elevaría las tasas de crecimiento del PIB entre 8.7 y 9.8%. Sin embargo, la tasa de crecimiento del PIB de entre 8.7 y 9.8% dependería de que la relación marginal capital-producto (icor, por sus siglas en inglés) permaneciera en 3.58%, como se afirmó en el Décimo Plan Quinquenal. De ocurrir lo mismo, podría decirse que la agenda de reformas económicas indias podría sostenerse en el plano de aceleración requerido para una tasa de crecimiento del PIB.

El tema principal de preocupación es el sector externo de India. En promedio, las importaciones de India (33%) han sobrepasado las exportaciones del país (21%), lo que arroja como resultado una razón de cuenta corriente deficitaria de 1.8% del PIB. Es interesante destacar aquí que India tiene un déficit de cuenta corriente pese a que el país ha registrado una de las tasas de crecimiento de exportaciones más rápida. China, con grandes exportaciones, tiene un superávit enorme, mientras la mayoría de las demás economías de otros continentes, que importan mucho petróleo, tienen una cuenta corriente negativa deficitaria en relación con su PIB (cuadro 2).

NUEVA BASE PARA EL PIB

Los datos recién publicados por la Organización Estadística Central (OEC) sobre el ingreso nacional se calcularon en relación con una nueva base del año 1999-2000. En años anteriores los datos se calcularon con base en el año 1993-1994. La estimación, más alta, del crecimiento del PIB contra la proyección del BRI se debe, en parte, al cambio en el año base, como ocurrió con la tasa de crecimiento de 2004-2005, que en tal revisión se elevó de 6.9 a 7.5%. Estos datos muestran un giro ascendente en la economía. Los datos recién publicados exhiben alzas en las estimaciones anteriores de ahorros e inversión. La razón ahorro/PIB se elevó de 28.9 a 29.1% durante 2005. La razón inversión/PIB resultó ser mejor que la razón ahorro/PIB. La razón inversión/PIB se fue para arriba de 27.2 a 30.1%. También se espera que, de ahora en adelante, el acopio oficial de datos sea más exhaustivo y más preciso, y que cubra facetas más amplias de la economía, como el sector no organizado. Ello requerirá un largo camino para traer buenas noticias en los próximos meses. La nueva estimación probablemente confiere una mayor realidad al desempeño de varios segmentos de la economía india. El crecimiento durante 2006-2007 puede ser superior a 8.5 u 8.8% si el monzón es de nuevo favorable.